Акции Intel подешевели на 5 % после осознания инвесторами ближайших трудностей

[душман]

Вчерашнее мероприятие Intel для инвесторов содержало и экономический блок, поэтому сухие цифры в данном случае могли оказать на их настроение гораздо большее влияние, чем красивые рассказы о перспективах возврата компании былого технологического величия. До 2025 года инвесторам придётся затянуть пояса, поэтому их готовность вкладываться в акции Intel снизилась вместе с курсовой стоимостью.

Руководство Intel вчера однозначно дало понять, что до конца 2024 года компания будет работать в инвестиционной фазе, подразумевающей как умеренные темпы роста выручки, так и ограниченность нормы прибыли значениями не выше 51–53 %. Кроме того, в ближайшие два–три года компания будет генерировать нулевой свободный денежный поток из-за необходимости вкладывать серьёзные средства в модернизацию и расширение производства, а «светлое будущее» наступит не ранее 2025 года, если опираться на собственные прогнозы Intel. В таких условиях скорой финансовой отдачи от инвестиций в акции компании ожидать не приходится, а потому курс этих ценных бумаг на вчерашних торгах снизился на 5,32 %.

«Ложку дёгтя» добавил и перенос анонса серверных процессоров Xeon семейства Granite Rapids с 2023 на 2024 год, пусть и сопровождающийся обещаниями модернизировать их микроархитектуру и наладить выпуск с использованием более прогрессивной литографии со сверхжёстким ультрафиолетовым излучением. Глава Intel Патрик Гелсингер счёл нужным подчеркнуть, что данные изменения в графике обсуждались с основными потребителями серверной продукции марки, и были в результате одобрены.

По оценкам WestPark Capital, с 2018 года доля AMD на рынке серверных процессоров выросла с 5 до 15 %, а в перспективе она может увеличиться до 25 %, поскольку череда заминок на стороне Intel даёт основному конкуренту соответствующие возможности. В сегменте компонентов для ПК доля AMD может увеличиться с нынешних 20 % до почти 29 %, как считают аналитики. По мнению экспертов Piper Sandler, в ближайшие несколько лет Intel будет пытаться лишь восстановить свои утраченные позиции, а говорить об угрозе для AMD или NVIDIA в полной мере будет бессмысленно.

Специалисты Wedbush одновременно ставят под сомнение реалистичность предложенного Intel сценария в потребительском сегменте. Даже рост выручки на 2–5 % по итогам текущего года кажется им маловероятным, поскольку наблюдавшийся в последние пару лет бум на рынке ПК рано или поздно сменится коррекцией, а бизнес Intel всё ещё сильно зависит от этого источника выручки. В долгосрочной перспективе это направление деятельности тоже таит для Intel определённые риски, как резюмировали эксперты.